Nhiều công ty chứng khoán thu không đủ chi cho dịch vụ môi giới

Doanh thu từ môi giới tại các công ty chứng khoán đang liên tục giảm - Ảnh: HỮU HẠNH

Tỉ trọng doanh thu từ môi giới chứng khoán xuống thấp kỷ lục

Thống kê dữ liệu tại các công ty chứng khoán niêm yết và đăng ký giao dịch cho thấy tổng doanh thu môi giới chứng khoán của cả nhóm quý 2-2026 là 2.909 tỉ đồng, giảm 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái và là mức thấp nhất trong 5 quý gần đây.

Trái lại, tổng doanh thu hoạt động của các công ty đạt 27.242 tỉ đồng, tăng 32,5% so với quý 2-2025. 

Như vậy, tổng doanh thu tăng mạnh trong khi doanh thu từ môi giới giảm, khiến tỉ trọng của mảng môi giới chỉ còn 10,7%, mức thấp kỷ lục. 

Cùng kỳ năm trước con số này là 15%, còn ở giai đoạn đỉnh cao quý 2-2018 nguồn thu từ môi giới từng chiếm tới 31,8% doanh thu hoạt động các công ty chứng khoán.

Trong khi doanh thu đi xuống, chi phí môi giới của các công ty lại tăng 4,9% lên 2.481 tỉ đồng. 

Đáng chú ý, hơn một nửa số công ty chứng khoán ghi nhận chi phí môi giới vượt doanh thu môi giới, tức khoản thu không đủ bù khoản chi của chính nghiệp vụ đó. 

Một số công ty chứng khoán lớn đang lâm vào tình trạng này như DNSE (thu 102,5 tỉ đồng nhưng chi 128,7 tỉ đồng), SHS (thu 84,4 tỉ đồng, chi 94,8 tỉ đồng) hay FPTS (thu 25,1 tỉ đồng, chi 30 tỉ đồng).

Nguồn thu từ môi giới chiếm tỉ trọng ngày càng nhỏ đối với các công ty chứng khoán - Ảnh: QUÂN NGUYỄN

Thứ hạng doanh thu môi giới ra sao?

Về thứ hạng, Chứng khoán VPS (VCK) vẫn đứng đầu với doanh thu môi giới 634 tỉ đồng, nhưng đã giảm mạnh so với các quý trước. Theo sau là SSI với 462 tỉ đồng. Cả VPS và SSI đều ghi nhận doanh thu môi giới xuống thấp nhất 5 quý.

Trong khi đó, vị trí thứ 3 có sự thay đổi, khi Techcom Securities (TCX) vượt qua Vietcap (VCI) và HSC (HCM), do doanh thu môi giới tại Vietcap giảm tới 34% so với quý 1 còn HSC giảm 39%.

Số liệu cho thấy doanh thu môi giới tại nhóm công ty chứng khoán hàng đầu đều giảm so với quý 1-2026.

Doanh thu môi giới các công ty chứng khoán trên sàn - Ảnh: QUÂN NGUYỄN

Cho vay trở thành nguồn thu lớn thứ hai

Trong khi mảng môi giới ngày càng đi xuống, lãi từ các khoản cho vay và phải thu của các công ty đạt 9.185 tỉ đồng trong quý 2-2026, tăng 65,8% so với cùng kỳ và chiếm 33,7% doanh thu hoạt động. Đây cũng là quý thứ 13 liên tiếp khoản thu này tăng so với quý liền trước.

Tính đến ngày 30-6-2026, dư nợ cho vay của cả nhóm là 333.607 tỉ đồng, tăng 51,7% so với một năm trước và tăng 7,3% chỉ sau một quý. Con số này gồm cho vay giao dịch ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán cho nhà đầu tư. 

Đà tăng của mảng cho vay tương ứng với quy mô vốn chủ sở hữu của các công ty tăng 54,8% trong một năm qua, lên 350.000 tỉ đồng.

Mặc dù vậy, mảng cho vay vẫn chỉ đứng thứ hai, khi nguồn thu lớn nhất là tự doanh. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ đạt 9.793 tỉ đồng, tăng 7,6% và chiếm 36% doanh thu hoạt động. Mức này chỉ nhỉnh hơn khoản lãi cho vay 608 tỉ đồng.