VN-Index tăng hơn 24 điểm sau phiên 18-6 - Ảnh: HỮU HẠNH
Thông tin hỗ trợ ngắn hạn
Ngân hàng Nhà nước đang lấy ý kiến dự thảo sửa đổi Thông tư 22/2019 về các giới hạn, tỉ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của ngân hàng. Cơ quan này đề xuất nâng tỉ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%.
Ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu - Trưởng nhóm chiến lược đầu tư Chứng khoán SSI - cho biết tăng trưởng tín dụng năm nay đang ở mức cao, đặc biệt là các khoản vay phục vụ đầu tư hạ tầng có kỳ hạn dài 5-10 năm hoặc lâu hơn. Trong khi đó, nguồn vốn huy động của các ngân hàng chủ yếu đến từ tiền gửi ngắn hạn.
Sự khác biệt về kỳ hạn giữa huy động và cho vay khiến nhu cầu thanh khoản của hệ thống ngân hàng gia tăng. Để đáp ứng yêu cầu này, các ngân hàng buộc phải đẩy mạnh huy động vốn trung và dài hạn với mức lãi suất cao hơn, từ đó làm tăng chi phí vốn.
Theo ông Hiếu, tỉ lệ sử dụng vốn ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn của nhiều ngân hàng đã tiến sát ngưỡng quy định trong thời gian qua.
Chuyên gia đánh giá nếu đề xuất được thông qua, những ngân hàng có tỉ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn ở mức cao, đặc biệt là nhóm ngân hàng quy mô nhỏ và có tốc độ tăng trưởng tín dụng nhanh, sẽ là đối tượng hưởng lợi rõ nét nhất.
Trong khi đó, các ngân hàng đã chủ động duy trì tỉ lệ thấp trong vài năm gần đây như một số ngân hàng lớn sẽ không có tác động đáng kể.
Ngoài ra, cơ quan quản lý cũng đang xem xét cơ chế xử lý riêng đối với các khoản vay thuộc nhóm dự án ưu tiên, đặc biệt là các dự án hạ tầng. Theo ông Hiếu, nếu các khoản vay này được loại trừ khỏi cơ sở tính toán tỉ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn, áp lực thanh khoản đối với nhiều ngân hàng sẽ giảm đáng kể, đồng thời tạo thêm dư địa mở rộng tín dụng.
Tâm lý nhà đầu tư tích cực hơn
Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định phiên 18-6 nối tiếp đà hồi phục, VN-Index tăng mạnh hơn 24 điểm, qua đó củng cố tâm lý tích cực trên thị trường. Dù thanh khoản suy giảm so với phiên liền trước, giá trị giao dịch vẫn duy trì trên mức trung bình tuần, cho thấy dòng tiền vẫn đang ổn định và sẵn sàng hấp thụ nguồn cung ngắn hạn.
Với diễn biến hiện tại, ACBS kỳ vọng chỉ số sẽ tiếp tục hướng đến vùng kháng cự quan trọng quanh 1.850 điểm - nơi hội tụ của các đường trung bình động 20 và 50 ngày.
Theo Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), VN-Index đang vượt lên xu hướng giảm giá dưới ảnh hưởng vượt trội của số ít cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số đang chuyển sang tích lũy tích cực hơn trong biên độ 1.800 - 1.870 điểm. Chất lượng thị trường, tâm lý nhà đầu tư và dòng tiền vẫn đang cải thiện. Điều này mở ra triển vọng tăng trưởng mới với nhiều cơ hội sinh lợi ngắn hạn.
SHS cho rằng nhà đầu tư có thể xem xét các cơ hội đầu tư ở các doanh nghiệp đầu ngành tăng trưởng. Tuy nhiên cũng cần kiểm soát rủi ro và chỉ nên xem xét khi thị trường rung lắc điều chỉnh.
Chứng khoán Vietcap cho rằng phiên 18-6 độ rộng thị trường phân hóa mạnh và lực cầu giá cao chưa cải thiện tại các nhóm dẫn dắt như ngân hàng, tiêu dùng và bán lẻ. Dù áp lực bán chưa gia tăng mạnh, chỉ số đang thiếu động lực để vượt vùng kháng cự 1.830 - 1.840 điểm. Nhiều khả năng sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh trong một vài phiên tới, với hỗ trợ gần tại vùng 1.800 - 1.810 điểm.
Chuyên gia SSI Research nhấn mạnh các giải pháp trên chủ yếu mang tính hỗ trợ ngắn hạn. Việc nâng trần tỉ lệ có thể giúp giảm áp lực về mặt quy định, nhưng không giải quyết được thách thức cốt lõi là sự chênh lệch về kỳ hạn nguồn vốn huy động và cho vay.
Ở góc độ thị trường chứng khoán, ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu cho rằng các thông tin này nếu được ban hành có thể cải thiện tâm lý nhà đầu tư, qua đó hỗ trợ nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán trong ngắn hạn. Tuy nhiên, năm 2026 cơ hội sẽ không dành cho tất cả các cổ phiếu như những năm trước mà cần đánh giá cụ thể từng ngân hàng.
